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定增“七折条款”案例减少 市场化与从严监管并行 福岛核事故去污费已达1573亿元 或还将膨胀

来源:今日新闻网 | 发表日期:2017-09-19 03:57:38 | 点击数: 次

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导读: 定增“七折条款”案例减少 市场化与从严监管并行 福岛核事故去污费已达1573亿元 或还将膨胀

  定增“七折条款”案例减少 市场化与从严监管并行

 一季度监管部分曾经由过程窗口指点体例缩短定增底价和二级市场现价之间过年夜的价差,特别对3年期锁价定增采纳了被业内称为“七折条目”的窗口指点。从近期多家上市公司通知布告来看,呈现“七折条目”的案例有所削减。投行人士阐发,“七折条目”的窗口指点并不是硬性划定,从将来定向增发的监管趋向来看,市场化与从严监管仍然是并行的两年夜原则。

 遏制高价差

 投行人士暗示,从一季度末最先,监管部分加年夜了对定向增发市场的监管力度,对3年期定增的刊行价钱以其“锁订价格”和“刊行期首日前20个买卖日股票买卖均价的70%”孰高者为准。

 在窗口指点下,3月以来的定增预案中,越来越多的上市公司采取市价刊行。同时,多家上市公司定增订价在“不低于基准日前20日均价90%”的根本上,专门增添了“不低于刊行期首日前20个买卖日的70%”前提。以洲明科技为例,公司3月底发布的第三次非公然预案修订稿显示,在“不低于基准日前20个买卖日均价的90%”根本上,专门弥补了“本次非公然刊行股票取得中国证监会正式核准后,在核准批文的有用期内,终究刊行股票价钱不低于16.96元/股且不低于刊行期首日前20个买卖日股票买卖均价的70%”的条目。

 机构人士指出,监管部分经由过程窗口指点体例收紧定增底价和二级市场现价之间过年夜的价差,首要思绪是增强刊行订价监管。今朝市场关于定增的盈利模式凡是成立在必然的折价幅度上。改成市价刊行并折价处置,会收窄刊行股分的折价空间,从而对机构投资者的项目判定能力提出更高要求,同时对规范定增市场起到积极感化。

 市场化+从严监管

 前述人士暗示,定向增发的底价和刊行价肯定机制一向是监管的重中之重,方案的基准日和订价体例是上市公司和投行保代设计方案时重点斟酌的焦点条目,由于刊行底价直接关系上市公司相干定增方案可否顺遂刊行和召募资金范围。

 业内助士暗示,“七折条目”的限制并不是硬性划定,并不是所有定向增发再融资预案都要有如许的设定。

 从近期部门上市公司的定增通知布告来看,“七折条目”呈现的几率最先降落。以中国一重为例,公司日前发布的定增预案显示,拟以每股4.85元的价钱,向公司控股股东一重团体非公然刊行31978.29万股,召募资金总额15.51亿元,将全数用于补足公司因了偿一重团体拜托贷款和来往款15.51亿元所构成的资金缺口。另外,华通医药等公司3年期锁价刊行的相干方案中,也没有呈现“七折条目”。

 投行人士指出,固然没有“七折条目”,纷歧定意味着监管“不放行”。部门公司因为二级市场股价较低,“七折条目”对公司的定增较晦气。从这个角度看,对定增融资,监管部分或遵守“一事一议”,而非一刀切。从将来趋向来看,市场化和从严监管仍将是并行的两年夜原则。(记者 王小伟)

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